L'analista di giovedì migliora e declassa

All'interno del riepilogo del mercato di alcune delle azioni chiave degli analisti di oggi

Dopo che Shopify Inc. (SHOP-N, SHOP-T) ha superato le aspettative con i risultati finanziari del secondo trimestre nonostante la persistente incertezza macroeconomica, Paul Treiber di RBC Dominion Securities ritiene che la visibilità degli investitori sia sulla crescita che sulla redditività sia migliorata, aspettandosi che il sentiment continuano a crescere poiché i nuovi prodotti probabilmente aumentano i margini lordi di Shopify, mentre è probabile che i ricavi superino la crescita degli opex.

Faceva parte di un gruppo di analisti azionari in strada per aumentare le loro aspettative finanziarie e i prezzi target per le azioni del gigante dell'e-commerce con sede a Ottawa dopo il rilascio post-mercato di mercoledì.

"I risultati migliori del previsto derivano dai continui guadagni delle quote di mercato, dalla solida adozione dei pagamenti, del capitale e dei POS, dall'elevata vischiosità dei commercianti in seguito agli aumenti dei prezzi, dall'Europa e dall'efficienza dei costi/leva operativa", ha affermato Treiber in una nota pubblicata prima della campana intitolata I forti diventano più forti.

Shopify ha riportato un fatturato per il trimestre pari a 1,69 miliardi di dollari, in crescita del 31% su base annua (in accelerazione rispetto all'aumento del 25% del trimestre precedente) e superiore alla stima di 1,62 miliardi di dollari di entrambi Treiber e la strada. Anche l'utile per azione rettificato, pari a 14 centesimi USA, ha superato le aspettative (rispettivamente 6 centesimi USA e 5 centesimi USA).

Per il terzo trimestre, l’azienda prevede ora un aumento dei ricavi intorno al 20% su base annua, superando la previsione di consenso del 17%. La sua guidance implica un EPS rettificato di 14 centesimi di dollaro, anch'esso al di sopra della Street a 9 centesimi di dollaro.

"Shopify ora ha le dimensioni necessarie per sfruttare la leva operativa nonostante i continui investimenti nell'innovazione di nuovi prodotti (ad esempio AI, audience, POS)", ha affermato Treiber. “Riteniamo che probabilmente gli effetti di rete emergeranno prossimamente, considerando che nuove offerte come Shop Pay si espandono ai commercianti non Shopify, i premi fedeltà/premi Shop Cash e B2B/Collective (vendite di beni di terzi da parte di commercianti). Il crescente fossato competitivo di Shopify migliora la visibilità a lungo termine per ottenere guadagni sostenuti di quote di mercato e un’espansione delle tariffe”.

Promuovendone la crescita e la redditività, Treiber ha alzato il suo obiettivo da 85 a 90 dollari, ribadendo la raccomandazione di “sovraperformare”. Secondo i dati Refinitiv, l’obiettivo medio per strada è di 65,71 dollari.

"Shopify è una delle storie di crescita organica più avvincenti nella nostra copertura", ha affermato. “Sebbene il titolo sia costoso (11 volte FTM EV/S [valore aziendale in avanti di 12 mesi rispetto alle vendite), la visibilità degli investitori sia sulla crescita che sulla redditività è migliorata”, ha affermato. "Ci aspettiamo che il sentiment continui a crescere poiché i nuovi prodotti probabilmente aumentano i margini lordi di Shopify, mentre è probabile che i ricavi superino la crescita degli opex."

Altri analisti che apportano aggiustamenti al target includono:

* Tyler Radke di Citi a 77 dollari da 70 dollari con un rating “neutrale”.

“Le azioni SHOP sono scese leggermente dopo la commercializzazione (in calo di circa lo 0,6%) nonostante un solido battito dei parametri chiave nel 2Q e prospettive più forti del previsto per il 3Q, il che sottolinea le elevate aspettative legate al titolo in un contesto di valutazione premium e preoccupazioni per un possibile recessione”, ha detto. “Rimaniamo ottimisti sulla capacità di Shopify di garantire una crescita del fatturato di soli 20 anni nel terzo trimestre (escluso Deliverr) e crediamo che ulteriori aggiunte di commercianti, solidi tassi di collegamento dei prodotti e l'espansione nell'azienda tramite Shopify+ e Commerce Components continueranno a supportare i guadagni azionari. Anche se i dati erano solidi, riteniamo che SHOP abbia una valutazione equa per il suo attuale profilo di crescita/margine dopo l'80% da inizio anno (rispetto al 18% SPY/38% IGV) e attendere indicazioni di miglioramento duraturo dei GM, ulteriori catalizzatori del tasso di prodotto/assorbimento o un cambiamento sostanziale nell’ampio contesto macro/retail per diventare più costruttivi”.

* Martin Toner di ATB Capital Markets a 95 dollari (canadese) da 90 dollari con un rating “outperform”.

"Shopify sta dimostrando che la crescita dei ricavi non è direttamente legata alle spese operative, ma piuttosto alla sua capacità di rimanere leader di mercato e al suo modello di business di alta qualità che fa leva sul successo dei commercianti e su un mercato in crescita", ha affermato Toner. "Continuiamo a credere che Shopify possa crescere fino a raggiungere una valutazione oggi impegnativa e continuare a sovraperformare."