Azioni Vivos Therapeutics: primo take dopo la vendita sull'ampio mercato

FG Trade/iStock tramite Getty Images

"Non andare mai a letto arrabbiato. Resta sveglio e combatti." – Phyllis Diller

Oggi diamo uno sguardo approfondito a un produttore di dispositivi medici che sembra aver sviluppato un prodotto di punta, ma le cui azioni sono state colpite dall’ampia svendita del mercato. Di seguito viene presentata un'analisi.

VVOS - Grafico azionario (Seeking Alpha)

Vivos Therapeutics, Inc. (NASDAQ:VVOS) è un'azienda di tecnologia medica di fase commerciale con sede a Highlands Ranch, Colorado, focalizzata sullo sviluppo di soluzioni non chirurgiche, non invasive e non farmaceutiche per i disturbi respiratori del sonno. Commercializza un sistema composto da due apparecchi orali per il trattamento dell'apnea ostruttiva del sonno (OSA) da lieve a moderata tramite dentisti, nonché un kit di test del sonno a domicilio per la diagnosi. Vivos ha promosso il suo primo dispositivo nel 2009 come BioMarketing Solutions, che è stato successivamente acquistato da Corrective BioTechnologies nel 2016. La società è stata quotata in borsa nel dicembre 2020, raccogliendo proventi netti di 21,6 milioni di dollari a 6 dollari per azione. Le sue azioni vengono scambiate a circa 3,25 dollari per azione, il che si traduce in una capitalizzazione di mercato di circa 75 milioni di dollari.

L'OSA fa sì che chi ne soffre si fermi ripetutamente e inizi a respirare mentre dormono. Viene misurato da un sistema chiamato indice di apnea-ipopnea [AHI], che è il numero di blocchi parziali o completi delle vie aeree della durata di almeno dieci secondi sperimentati da un paziente in un'ora. Le tecnologie di Vivos attualmente si rivolgono alla popolazione di pazienti con OSA da lieve a moderata, che registrano tra 5 e 30 sull'AHI.

Si ritiene che un miliardo di persone in tutto il mondo e 54 milioni di americani adulti siano affetti da OSA, ma a causa dei costi elevati e dell’accesso limitato alla diagnosi, circa l’80% dei malati di OSA rimane non identificato. Una volta diagnosticata, le opzioni di trattamento sono la chirurgia o opzioni non chirurgiche sgradevoli come le macchine CPAP (pressione positiva continua delle vie aeree). Se non trattata, l’OSA può ridurre significativamente la qualità della vita aumentando il rischio di un intero spettro di disturbi, tra cui insufficienza cardiaca, diabete e demenza, tra molti altri.

La risposta dell'azienda all'OSA è Vivos System, costituito dal suo apparecchio notturno di riposizionamento mandibolare (mmRNA) modificato, completato da un apparecchio diurno notturno [DNA]. Questi dispositivi sono essenzialmente dispositivi di contenzione che riposizionano la mascella, alterando la dimensione, la forma e la posizione dei tessuti che compongono le vie aeree superiori; quindi, consentendo agli utenti di respirare correttamente attraverso il naso. Il DNA (utilizzato per la prima volta nel 2009) è un espansore palatale (tetto della bocca) di Classe I mentre l'mmRNA (2014) è un dispositivo medico di Classe II che riposiziona la mascella ed è stato autorizzato dalla FDA nell'agosto 2021 per il trattamento di patologie da lievi a -apnea notturna e russamento moderati negli adulti, divenuto in seguito l'unico apparecchio di questo tipo approvato per il rimborso Medicare nel dicembre 2021. L'mmRNA viene indossato principalmente la sera e durante la notte, con gli utenti in grado di parlare, bere e deglutire ma non mangiare. In diversi studi, è stato riscontrato che i dispositivi Vivos System riducono l’AHI in media del 67,4%. È stato somministrato a oltre 24.000 pazienti e si è rivelato efficace nell'87% circa dei casi di OSA.

Sistema Vivos (Presentazione Aziendale)

Per aiutare nella diagnosi dell'OSA, Vivos distribuisce un test del sonno domestico chiamato SleepImage Powered by VivoScore che si adatta a un dito e misura l'AHI e altri parametri del sonno. Questo prodotto autorizzato da 510 [K] è stato lanciato formalmente da Vivos nel febbraio 2021.

L'azienda vende anche le guide Vivos, che sono dispositivi di Classe I per il posizionamento dei denti.

Le vendite dei suoi prodotti avvengono principalmente tramite dentisti, che sono già esperti in anomalie craniofacciali. Ad oggi, Vivos ha formato circa 1.350 dentisti (principalmente in Nord America) attraverso il suo programma Vivos Integrated Practice (VIP), che fornisce un forte incentivo economico per diagnosticare l'OSA e trattare i pazienti con il sistema Vivos. I dentisti VIP pagano da $ 12.500 a $ 50.000 (più $ 10.000 per associato) per la formazione. Maggiore è la commissione anticipata, più economico è il costo del sistema e delle guide Vivos, che l'azienda riceve in media rispettivamente ~ $ 1.600 e ~ $ 400 per dispositivo. Questi livelli si traducono in margini lordi pari a circa il 70%-80%. Con circa 200.000 studi dentistici negli Stati Uniti e in Canada, l'azienda può sfruttare ampie opportunità di mercato.